TURISMO
– Quedó inaugurada la temporada de cruceros con 125 recaladas previstas en Montevideo y 39 en Punta del Este. Aunque se espera una caída cercana al 10 % en las llegadas por el alto costo del peaje hacia Buenos Aires, se confía en que la nueva licitación lo reducirá. Las autoridades destacaron la importancia de profesionalizar al personal, mejorar la coordinación público-privada y avanzar en sostenibilidad, incluyendo la recertificación EcoPorts y la conexión de cruceros a energía eléctrica. Además, se reforzará la seguridad y señalética en la Ciudad Vieja para mejorar la experiencia turística.
– Unas 63.700 personas ingresaron a Uruguay el fin de semana previo a Navidad, principalmente argentinos y brasileños, y cerca de 25.000 uruguayos regresaron al país para las fiestas. El principal punto de entrada fue el puerto de Colonia. En el mismo período se registraron más de 56.000 salidas, con el paso de Paysandú como el más utilizado.
– Entre enero y noviembre ingresaron a Uruguay más de 3,2 millones de turistas, que gastaron cerca de 1.784 millones de dólares. La mayoría fueron argentinos, seguidos por brasileños, y los destinos más visitados fueron Montevideo, Punta del Este y Colonia. Desde el Ministerio de Turismo destacaron el muy buen desempeño del turismo receptivo en 2025.
– Más de 102.000 personas ingresaron a Uruguay el fin de semana previo a Año Nuevo, principalmente argentinos, mientras que se registraron más de 62.000 salidas. Los principales puntos de entrada fueron Fray Bentos, Colonia, Paysandú y el aeropuerto de Carrasco, que también lideraron los egresos.
COTIZACIÓN
– En 2025, el dólar en Uruguay cayó 11,4% al comparar con el de fines de 2024. Esto se dio en un contexto de debilitamiento de la moneda estadounidense frente a las principales monedas del mundo.
En el último día de operativa interbancaria del año, el dólar descendió 0,24%. El interbancario fondo operó en promedio a $39.041 ($5 menos que en 2024).
En Brasil, la divisa estadounidense bajó y cerró en R$ 5,502. En el año el dólar en el país norteño cayó 11,14%, un guarismo similar al que se dio en Uruguay.
En tanto, en Argentina, el billete verde en el mercado oficial también descendió y cotizó en AR$ 1.455,00. En el año, el dólar en Argentina tuvo un comportamiento bien distinto al que se dio en el resto del mundo: aumentó más de 40%.
El Euro bajó frente al dólar y al término de la jornada cotizaba a US$1,1749.
ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR DE PRODUCTOS NACIONALES
– El IPPN General de Noviembre 2025 registró una variación mensual de -0,59%. En tanto que el IPPN Plaza presenta una variación mensual de -0,95%, con incidencia de -0,61 puntos porcentuales y el IPPN Exportación registra una variación de 0,06%, con incidencia de 0,02 puntos porcentuales en el índice general.
ÍNDICE DE PRECIOS DEL CONSUMO
– El IPC subió 0,14% en noviembre, menos de lo esperado, debido sobre todo a la fuerte caída en los precios de las verduras y a la baja del dólar. Con este dato, la inflación anual bajó a 4,09%, manteniéndose dentro de la meta del BCU y cumpliendo 30 meses consecutivos dentro del rango de 3%-6%. Las hortalizas y legumbres cayeron 5,6%, mientras que carnes y otros alimentos subieron levemente. También aumentaron salud, transporte y restaurantes y hoteles. La inflación subyacente se mantuvo estable en noviembre: el índice que excluye frutas, verduras y combustibles subió 0,28% y alcanzó 4,38% anual.
ECONOMÍA
– En cinco meses, el BPS redujo un 60% el atraso en expedientes jubilatorios, pasando de más de 58.000 en mayo a 23.000 a fines de octubre. Se atribuyó la mejora a medidas como la simplificación de trámites y la agilización de criterios, buscando tanto regularizar los atrasos como optimizar la gestión futura.
– El Índice Líder de CERES subió apenas 0,1% en noviembre, mostrando una leve mejora, pero confirmando la desaceleración del año. El crecimiento mensual promedio cayó de 0,14% en el primer semestre a 0,05% en el segundo. No se observan señales claras de impulso y las proyecciones para 2025 siguen bajando. El Índice de Difusión llegó a 65%, indicando que la mayoría de los componentes creció, aunque solo sugiere la tendencia general de la actividad.
– La economía uruguaya creció 1,2% interanual en el tercer trimestre, aunque cayó 0,2% frente al segundo en términos desestacionalizados. El impulso vino del comercio y los servicios, mientras industria, construcción y agro retrocedieron. El consumo aumentó 1,9%, la inversión cayó 8,9% y las exportaciones crecieron 5,2%, por encima de las importaciones.
– La cantidad de empresas activas creció en el tercer trimestre de 2025, con más de 203.000 firmas en el país, impulsada por un fuerte aumento en la creación de nuevas empresas. Sin embargo, el impacto sobre el empleo fue moderado: el personal ocupado creció levemente, pese a que nacieron más empresas de las que cerraron.
– El Banco Central del Uruguay redujo la Tasa de Política Monetaria en 50 puntos básicos hasta 7,5%, una baja mayor a la esperada, y la ubicó en un nivel neutral. La decisión se basó en la desaceleración de la inflación, que cayó por debajo de la meta, y en la mejora de las expectativas inflacionarias. Aunque el contexto internacional sigue incierto y la actividad local crece menos de lo previsto, el BCU no descarta una política más expansiva si la inflación continúa bajando.
– La Encuesta de Expectativas Económicas del BCU muestra que los analistas prevén un crecimiento cercano al 2% anual en los próximos años. Esperan un desempleo en torno al 7,5% en 2025, un déficit fiscal superior al 4% del PIB y un tipo de cambio de unos 39 pesos a fines de 2025 y 42 en 2027. Para la tasa de política monetaria, anticipan niveles cercanos al 7,7% en el corto plazo y una baja gradual a mediano y largo plazo.
– El gobierno prepara un decreto para que, desde 2026, las empresas exhiban los precios en pesos o Unidades Indexadas, aunque podrán seguir mostrando valores en dólares. La medida, impulsada por el MEF y el BCU, apunta a desdolarizar la economía, tendrá un período de adaptación y se discutirá con el sector privado. Automóviles e inmuebles se mostrarán en UI y bienes de menor valor en pesos.
– El Ministerio de Economía explicó que los cambios en el cálculo del Costo Promedio Equivalente (CPE) del Fonasa corrigen errores técnicos que subestimaban el costo real del sistema y no buscan recaudar más. La nueva metodología ajusta supuestos sobre expectativa de vida y años reales de cobertura, lo que eleva el CPE de 4.828 a 6.693 pesos desde enero de 2026, y puede implicar menores devoluciones para algunas personas. Las devoluciones del Fonasa no se eliminan ni se cambian derechos, pero el nuevo cálculo del CPE hará que entre 60.000 y 70.000 trabajadores reciban menos o dejen de recibir devolución desde 2027. El ahorro fiscal estimado es de 70 a 80 millones de dólares, sin aumento de aportes. El Fonasa cubre actualmente a unos 2,65 millones de personas.
– Hasta septiembre, los bancos privados alcanzaron un volumen de negocios récord de 45.370 millones de dólares, un 15 % más que el año pasado, y ganancias de 502 millones, el tercer récord consecutivo. El aumento se debe a créditos y depósitos más altos y márgenes financieros elevados, aunque con menos trabajadores en el sector debido a mayor productividad, tecnología y tercerización.
– El Poder Ejecutivo anunció un aumento del 7,54 % del salario mínimo nacional, que pasará de 23.604 a 25.383 pesos en 2026, aplicado en dos etapas: enero y julio. El gobierno destacó que busca mejorar los ingresos más bajos, mientras que el PIT-CNT valoró la medida y la Cámara de Comercio advirtió posibles efectos negativos en pequeñas empresas y la informalidad.
– A partir de 2026, las jubilaciones y pensiones tendrán un aumento provisorio de 5,72 %, según el Índice Medio de Salarios Nominales. La jubilación mínima subiría de 20.057 a unos 21.200 pesos y el ajuste se pagará en dos etapas, en febrero y marzo. Además, sigue vigente un aumento adicional del 3 % para las jubilaciones mínimas, cuyo último 1 % se abonará en julio de 2026, medida valorada positivamente por las asociaciones de jubilados.
EMPLEO
– En noviembre se publicaron 7.372 oportunidades de empleo, un 1,3% más que en octubre y 7,2% más que un año atrás, según el Monitor Laboral de Advice. Con ello, 2025 acumula más de 78.000 vacantes y se consolida como un año récord, impulsado por una actividad económica estable. Para 2026 se espera que el empleo se mantenga en niveles altos, con crecimiento moderado y sin grandes saltos.
– El mercado laboral se mantuvo estable en noviembre, con una tasa de desempleo de 7,3%, sin cambios respecto a octubre. El desempleo fue mayor en el interior que en Montevideo, afectó más a las mujeres que a los hombres y alcanzó su nivel más alto entre los jóvenes de 14 a 24 años. Además, cerca del 22% de los ocupados no aporta a la seguridad social.
– Treinta y Tres registra la mayor tasa de desempleo del país con 13,2%, seguido por Paysandú, Rivera y Salto. En el otro extremo, San José y Flores presentan las tasas más bajas, según datos del INE del trimestre setiembre a noviembre.
ACUERDOS Y NOTICIAS INTERNACIONALES
– La Reserva Federal de EE. UU. redujo las tasas de interés por tercera vez consecutiva, bajándolas al rango de 3,50%–3,75%, debido a preocupaciones sobre el mercado laboral y con una votación dividida. La Fed elevó su previsión de crecimiento del PIB para 2026 y estima que en 2025 la inflación será del 2,4% y el desempleo del 4,4%. También anticipa al menos otro recorte de tasas el próximo año, aunque advierte que las proyecciones podrían cambiar por el reciente “shutdown”. Además, el organismo afronta un año complejo con la llegada de un nuevo director y la presión de Trump para acelerar las bajadas de tipos.
– La tasa de desempleo en Estados Unidos subió al 4,6%, su nivel más alto en cuatro años, superando las previsiones de los analistas. Aunque hubo creación de empleo en sanidad y construcción, el gobierno federal continuó perdiendo puestos de trabajo.
– El desempleo en Brasil cayó al 5,2 % en el trimestre septiembre–noviembre, el nivel más bajo desde 2012, impulsado por la creación de casi 500.000 empleos en la administración pública y los servicios sociales. También hubo una mejora interanual, aunque la informalidad sigue siendo alta, con el 37,7 % de los trabajadores en ese sector.
EXPORTACIONES E IMPORTACIONES
– En noviembre, las exportaciones de bienes de Uruguay alcanzaron 1.057 millones de dólares, un 2 % más que en el mismo mes de 2024, impulsadas principalmente por carne bovina y soja. Entre enero y noviembre, las ventas externas sumaron 12.398 millones, con un crecimiento interanual del 4 %. China fue el principal destino, seguida por la UE, EE. UU. y Brasil. Los productos más exportados fueron carne, celulosa, soja, lácteos y concentrados de bebidas. Uruguay XXI destacó la adhesión de Uruguay al CPTPP como una oportunidad para diversificar y ampliar las exportaciones.
– El gobierno lanzó el programa Uruguay al Mundo, un fondo de US$ 1,5 millones para impulsar las exportaciones de mipymes y startups, con apoyos de entre US$ 10.000 y 20.000 para hasta 130 proyectos. La iniciativa, coordinada por ANDE y otros organismos, abrirá su convocatoria en febrero de 2026 y busca fortalecer la internacionalización, productividad e innovación de empresas de todo el país y de cualquier sector.
INDUSTRIA NACIONAL
– El mercado automotor uruguayo proyecta otro año récord, con 57.994 vehículos 0 km vendidos en los primeros 10 meses, un aumento del 10 % respecto al año pasado. Los eléctricos representan casi el 20 % de las ventas, impulsados por beneficios tributarios y bajos costos de energía. Esta tendencia ha llevado a los concesionarios a ajustar sus importaciones, con marcas asiáticas liderando en oferta eléctrica, mientras que la venta de vehículos a combustión sigue estable, aunque se espera que los eléctricos tengan mayor impacto el próximo año.
– El sector Comercio y Servicios creció 1,5% interanual en el tercer trimestre de 2025, acumulando siete trimestres de expansión, aunque con menor impulso. Nueve de 14 rubros aumentaron sus ventas, destacándose Informática, Hoteles e Indumentaria mientras que Restaurantes y Confiterías siguió cayendo. Montevideo volvió a crecer más que el interior, donde varias regiones retrocedieron salvo el Noreste, que subió 5,9%. El dinamismo se concentró en medianas y grandes empresas; pequeñas y micro volvieron a disminuir su actividad. La rentabilidad se mantuvo estable para el 43% de las firmas y cayó para el 38%, presionadas por el informalismo y la competencia. En conjunto, el trimestre mostró una expansión moderada y muy heterogénea, con expectativas mayormente neutras hacia la temporada turística 2026.
– Uruguay evalúa un proyecto industrial de gran porte: un grupo encabezado por Ignacio Genta propone instalar en el centro del país una planta integrada de celulosa y papel tissue, con una inversión estimada de US$ 800 millones. Produciría 144.000 toneladas anuales de papel para abastecer la región, especialmente Argentina. La ubicación aún es reservada, pero se busca un predio con buen acceso a agua y logística. La obra podría comenzar en 2027, generar unos 700 empleos directos y varios cientos más durante la construcción. Las exportaciones podrían alcanzar unos US$ 144 millones anuales, con mercados potenciales en la región, el Caribe, Centroamérica y EE. UU. El gobierno estudia declararlo proyecto de interés nacional, aunque antes deberán completarse evaluaciones ambientales, de ingeniería y de factibilidad.
– El Directorio de OSE aprobó un plan para construir una nueva planta potabilizadora en la cuenca del río Santa Lucía, junto a Aguas Corrientes. La planta producirá 200.000 metros cúbicos diarios y, junto a la existente, permitirá abastecer hasta 900.000 por día, garantizando agua para el área metropolitana hasta 2045 a un costo menor. El plan incluye una aductora hacia Montevideo y otras obras para fortalecer la seguridad hídrica, y ahora pasará a Presidencia y al Tribunal de Cuentas.
– La producción industrial cayó 5,3% interanual en octubre, encadenando su tercer mes consecutivo de descenso, según el INE. La baja se explicó principalmente por la menor actividad en la planta de celulosa de UPM Fray Bentos por tareas de mantenimiento y por la caída en la refinación de petróleo, pese a la reactivación de la refinería de La Teja.
– La Ursea publicó los precios de referencia de combustibles para enero y febrero: 77,79 pesos la nafta Súper 95, 80,30 la Premium 97 y 48,90 el gasoil 50-S, con leves bajas respecto a los valores actuales. La cifra se calcula según el Precio de Paridad de Importación, y el gobierno definirá los precios finales que regirán desde el 1.º de enero de 2026.
EMPRESAS E INTENDENCIAS
– El Poder Ejecutivo inició la primera etapa de la transformación del transporte metropolitano tras recibir los primeros US$ 10 millones de un crédito del BID. Con esos fondos se harán estudios de preinversión sobre semáforos, tránsito y servicios de transporte en Montevideo, Canelones y San José, que servirán para preparar las futuras licitaciones. El proyecto incluye un sistema BRT eléctrico de alta capacidad en los corredores de 8 de Octubre y Av. Italia, con infraestructura dedicada y una terminal en Tres Cruces.
– Jugos del Uruguay invertirá 10 millones de dólares en una planta de productos lácteos en Fray Bentos, que permitirá lanzar la línea Big Milk y relanzar la marca Pili. La planta comenzará pruebas en febrero de 2026 y podrá procesar inicialmente 40.000-50.000 litros diarios, con potencial de llegar a 100.000, generando unos 40 empleos directos y puestos indirectos en logística y distribución.
– La mayor productora de huevos de Uruguay, Prodhin, fue vendida al empresario brasileño dueño del holding Global Eggs. La operación comenzó con la compra del 37% de dos socios minoritarios y luego avanzó hacia la venta total. Prodhin, fundada en 1979 y con 250 empleados, abastece solo al mercado local. Uno de los mayores productores de huevos del mundo, planea expandirse en Uruguay y posiblemente usar al país como plataforma para exportar.
– UTE aprobó una nueva edición del plan UTE Premia, que otorga un descuento anual a quienes pagan en fecha. Aunque se mantiene la bonificación del 100% para la mayoría de los usuarios residenciales y pequeños no residenciales, dos categorías pasan de un 100% a un 75% de descuento. El beneficio alcanzará a casi 696 mil clientes, con un descuento promedio de $542 y un costo total de $377 millones más IVA. La continuidad del plan generó tensiones entre UTE y el gobierno por su impacto fiscal e inflacionario, pero finalmente se aprobó con ajustes y se aplicará en diciembre.
– La Universidad de la República aprobó ampliar y refuncionalizar la Facultad de Química en su sede de Goes, descartando el traslado a Malvín Norte. La obra, que comenzará en 2027, demandará unos 38 millones de dólares y agregará 5.000 metros cuadrados mediante nuevos pisos en el edificio central y el anexo. Aunque el proyecto llevará ocho años, parte de las nuevas instalaciones podría usarse en dos o tres. Las autoridades destacaron que la ampliación responde al crecimiento académico y permitirá fortalecer un campus conjunto con Medicina y la presencia universitaria en el barrio.
– La francesa NGE compró la constructora uruguaya Saceem por 45 millones de dólares, fortaleciendo su expansión en América Latina. Con la incorporación, NGE eleva su facturación internacional a 720 millones de euros y apunta a 1.000 millones en 2028. Saceem, referente en infraestructura y energía con 10% de la obra pública uruguaya, aportará una plataforma regional integrada para grandes proyectos. Ambas empresas, que ya cooperaban en obras como el Ferrocarril Central, buscan crecer en iniciativas de agua, transición energética y telecomunicaciones.
– La Intendencia de Montevideo lanzó el programa “Montevideo Construye Futuro” para modernizar la gestión territorial y agilizar trámites de construcción. Incluye un nuevo Certificado de Información Territorial e Integral y la ampliación de permisos exprés, que podrán aprobarse en 72 horas para hasta el 40% de las solicitudes. Además, se promoverán zonas de mayor edificabilidad como Villa Dolores, Malvín y Ciudad Vieja, buscando densificación y recuperación urbana sin afectar normas ambientales, patrimoniales ni urbanísticas.
– Se inauguró el World Trade Center Punta del Este Free Zone, la primera zona franca de servicios de Maldonado. El proyecto, que implicó una inversión de unos 65 millones de dólares, busca posicionar a la ciudad como un polo regional de negocios e inversiones. El complejo cuenta con un edificio sustentable de 27 pisos y prevé generar más de 1.300 empleos en su etapa de mayor ocupación.
– Tether acordó pagar más de 8,1 millones de dólares para saldar su deuda con UTE y cerrar su operación en Uruguay. El acuerdo incluye facturas impagas por consumo eléctrico y peajes, y exime a la empresa de multas y recargos. Tras el cierre de sus plantas y despidos, el pacto puso fin al vínculo comercial y evitó un conflicto judicial.
Fuente: BCU, gub.uy