COTIZACIÓN
– En el mercado local, el dólar interbancario fondo operó en promedio a $39,264, el valor más bajo desde junio del 2024. En lo que va del año 2025, el dólar lleva una baja acumulada de 10,90%, comparando la cotización en relación a la última de 2024.
En Brasil, la divisa estadounidense bajó y cerró en R$ 5,334.
En tanto, en Argentina, el billete verde en el mercado oficial subió y cotizó en AR$ 1.451,50. Mientras que el dólar paralelo (o Blue) bajó y cotizó en el entorno de los AR$ 1.435,00.
El Euro subió frente al dólar y al término de la jornada cotizaba a US$1,1601.
ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR DE PRODUCTOS NACIONALES
– El IPPN General de Octubre 2025 registró una variación mensual de 0,72%. En tanto que el IPPN Plaza presenta una variación mensual de 1,40%, con incidencia de 0,89 puntos porcentuales. Y el IPPN Exportación registra una variación de -0,48%, con incidencia de -0,17 puntos porcentuales en el índice general.
ÍNDICE DE PRECIOS DEL CONSUMO
– La inflación anual a octubre fue de 4,32%, ligeramente superior al 4,25% de septiembre, pero aún dentro del rango objetivo del Banco Central (4,5%). En el mes, los precios subieron 0,40%, impulsados por aumentos en alimentos y bebidas no alcohólicas, especialmente carnes, pollo, frutas y verduras, además de ropa y calzado por el cambio de temporada. La inflación subyacente (sin frutas, verduras, combustibles ni tarifas) creció 0,43% en octubre y 4,72% en 12 meses.
ECONOMÍA
– Las medidas económicas para las zonas de frontera con Brasil comenzarán a regir el 1º de diciembre. La ley, aprobada en agosto, prevé exoneraciones de aportes patronales, rebajas de IVA para pequeños comercios y un régimen especial para que mipymes importen productos básicos sin tributos, buscando reducir las asimetrías de precios con Brasil y Argentina.
– El Índice Líder de Ceres se mantuvo estable en octubre, registrando su segundo mes sin variaciones. El informe señala que la economía muestra una desaceleración desde mayo, lo que anticipa un enfriamiento al inicio del cuarto trimestre. El Índice de Difusión fue del 50%, indicando que solo la mitad de las variables analizadas crecieron. Este indicador sirve como una señal temprana de los cambios en la actividad económica del país.
– El Instituto Nacional de Estadística informó que en el tercer trimestre el ingreso medio de los hogares fue de $94.479 y el ingreso per cápita de $33.520. Montevideo mantiene los valores más altos ($114.877 por hogar y $42.465 per cápita), frente al interior ($80.747 y $27.892). En términos reales, el ingreso medio creció 6,2% interanual, mostrando una mejora del poder adquisitivo. La mediana del ingreso fue de $73.058 por hogar y $28.667 per cápita, lo que indica que la mitad de los hogares gana menos de esos montos. El informe aplica la nueva metodología del INE, que incorpora subsidios públicos y ajusta el cálculo del ingreso disponible.
– El gobierno destinará más de 160 millones de pesos para reforzar la atención en salud mental, con una inversión de 18 millones este año y 144 millones en 2026. Se crearán fondos anuales por 60 millones de pesos para proyectos comunitarios, redes interinstitucionales y actividades culturales, deportivas y educativas, además de convenios con ASSE, el Mides y gobiernos departamentales.
– El Poder Ejecutivo reglamentó una ley que aplicará desde el 1º de diciembre y que otorga beneficios económicos exclusivamente a las zonas fronterizas con Brasil —Bella Unión, Artigas, Rivera, Aceguá, Río Branco y Chuy— debido a la fuerte diferencia de precios (66%) respecto de Uruguay. Entre las medidas figuran: exoneración de aportes patronales para nuevos empleos, reducción de IVA en pequeños comercios con pago con débito y un régimen especial que permite a mipymes importar ciertos productos sin IVA ni Imesi.
– Las AFAP presentaron al Diálogo Social un documento con cuatro propuestas para mejorar el régimen de ahorro individual. Su planteo central es ampliar las posibilidades de inversión y permitir más renta variable internacional, argumentando que los portafolios están demasiado concentrados en deuda uruguaya y que diversificar podría aumentar en torno a 20% las futuras prestaciones. También sugieren que la devolución del IVA por pagos con débito se deposite automáticamente en la cuenta de ahorro individual, habilitar un asesoramiento previsional más amplio y sumar alternativas a la renta vitalicia para generar más competencia.
– La recaudación neta de la DGI cayó 2,8% interanual en octubre, profundizando la desaceleración que ya se veía en los datos desestacionalizados. Aun así, entre enero y octubre de 2025 la recaudación acumulada creció 3,7% real. En ese período, los impuestos al consumo (IVA e Imesi) aumentaron 3,1% y aportaron más de la mitad de los ingresos, mientras que los impuestos a la renta subieron 2,5%.
– La conflictividad laboral volvió a aumentar en octubre, con 18 conflictos que generaron 187 mil jornadas perdidas y lo ubicaron como el segundo mes más conflictivo del gobierno actual. La mayoría de las medidas se dio en el sector educativo y por reclamos presupuestales, además de un paro general parcial del Pit-Cnt y acciones en el puerto. En lo que va del año, la construcción es el sector con más conflictividad, seguida por industria, educación, salud y transporte.
– El BCU bajó la Tasa de Política Monetaria en 25 puntos básicos, llevándola a 8%, debido a una inflación que permanece dentro de la meta por quinto mes consecutivo. El Copom destacó que las expectativas inflacionarias están en mínimos históricos y que la economía crece cerca de su nivel potencial. Con este escenario, el Directorio decidió avanzar gradualmente hacia una tasa más neutral y anticipó que continuará ajustándola si las condiciones se mantienen favorables.
– S&P confirmó la nota de Uruguay en BBB+ con perspectiva estable, destacando la continuidad de las políticas económicas, la mayor credibilidad del Banco Central y la solidez institucional. Sin embargo, advirtió por el alto déficit fiscal, que podría llegar al 4% del PIB en 2026, debido al peso de pasividades, salarios e intereses, y por las dificultades políticas para avanzar en reformas. La agencia prevé un crecimiento de 2,2% en 2025 y una desaceleración posterior. Señala que una mejora de la calificación dependerá de avances en la consolidación fiscal y en la recuperación de la inversión, aunque resalta que Uruguay mantiene alto PIB per cápita y buen desempeño en transición energética.
EMPLEO
– El Monitor Laboral de Advice señala que el mercado de trabajo sigue dinámico: en octubre se publicaron unas 7.280 vacantes, prácticamente igual que en setiembre y entre los niveles más altos de los últimos años. Es el tercer mes con la demanda estabilizada en torno a 7.300 avisos, en un contexto de empleo y desempleo en sus mejores registros en más de una década. Entre enero y octubre se acumulan 71.200 oportunidades, un 17% más que en igual período de 2024, aunque con una desaceleración reciente.
– El desempleo en octubre subió a 7,3%, cuatro décimas más que en septiembre. También aumentaron la tasa de actividad a 64,7% y la de empleo a 60%. Montevideo registró más desempleo que el interior 7,9% y 6,9% respectivamente, y persistió la brecha de género: 8,6% para mujeres y 6,1% para hombres. Los jóvenes de 14 a 24 años fueron los más afectados, con 25,1% de desocupación. Además, 9,5% de los ocupados está subempleado y 21,5% no aporta a la seguridad social. El promedio de horas trabajadas fue de 34,8 semanales.
ACUERDOS Y NOTICIAS INTERNACIONALES
– En Estados Unidos, la falta de personal causada por la parálisis presupuestaria obligó al gobierno a ordenar una reducción del tráfico aéreo, generando cancelaciones y retrasos masivos. La FAA dispuso que las aerolíneas recorten un 10% de los vuelos en 40 zonas de alto tráfico el viernes. Más de 650 vuelos fueron cancelados anticipadamente, cifra que podría aumentar. La crisis presupuestaria, la más prolongada en la historia del país, dejó sin sueldo a miles de trabajadores federales, incluyendo controladores y personal de seguridad aeroportuaria.
EXPORTACIONES E IMPORTACIONES
– En octubre, las exportaciones de bienes, incluidas las zonas francas, totalizaron 1.089 millones de dólares, un 6% menos que un año atrás, debido en parte a una parada técnica en la planta de UPM en Fray Bentos. Sin embargo, en el acumulado anual alcanzaron 11.356 millones de dólares, un 4% más que en 2024. La carne bovina fue el principal producto exportado, seguida por la celulosa, los lácteos y la soja. China se mantuvo como el principal destino, seguida por Brasil, la Unión Europea y Estados Unidos.
– El buque Spiridon II logró finalmente descargar en Libia casi 3.000 bovinos uruguayos tras más de un mes detenido frente a Turquía por un conflicto comercial. Según el MGAP, los animales llegaron en buenas condiciones y habían cumplido todos los controles sanitarios previos. Tanto Uruguay como Turquía aclararon que no existían objeciones sanitarias y que el problema fue entre privados. El episodio resaltó la importancia de contar con acuerdos sanitarios firmes y una mejor planificación logística para enfrentar demoras prolongadas.
INDUSTRIA NACIONAL
– La Administración Nacional de Puertos anunció que el puerto de Montevideo tendrá 16 puestos de pesaje y controles automatizados en su acceso norte. Estarán inaugurados a fin de año y plenamente operativos en marzo de 2026. Además, se extenderán las vías férreas a todo el recinto portuario en 2026. La ANP también adjudicó al consorcio Christophersen–Rimader la instalación de un nuevo dique flotante de 20 millones de dólares y proyecta una planta de almacenaje de krill con una inversión de 13 millones.
– La inversión industrial en maquinaria y equipos creció 44% interanual en el tercer trimestre, impulsada por el sector maderero, que aumentó 293% respecto a 2024 gracias a la compra de maquinaria de Urufor para su nuevo aserradero en Rivera (inversión de 100 millones de dólares). También invirtieron Nivelzac, FNC, Lumin y Laboratorio Celsius. Excluyendo zonas francas, el crecimiento fue de 37%. La Cámara de Industrias destacó que se revirtió la caída del 20% prevista para 2025 por el impulso del sector forestal.
– Las ventas de vehículos nuevos crecieron 5,5% en octubre, alcanzando 7.039 unidades, el mejor registro del año, según la ACAU. En los primeros diez meses de 2025 se vendieron casi 58.000 vehículos, un 10,4% más que en 2024. El impulso provino de autos y SUV, que aumentaron 22,6%, mientras que los utilitarios cayeron 26% y los minibuses sumaron 24 unidades. La estabilidad del dólar, en torno a 40 pesos y con una baja anual del 10%, favorece al sector. Si la tendencia continúa, el año podría cerrar con un nuevo récord, superando las 65.900 unidades vendidas en 2024.
– El Instituto Nacional de Investigación Agropecuaria (INIA) lanzó la convocatoria 2025 del Fondo de Promoción de Tecnología Agropecuaria, que destinará seis millones de dólares a proyectos de innovación, un 50% más que en años anteriores. El fondo apoyará iniciativas en investigación y desarrollo tecnológico vinculadas al control de enfermedades, genética, integración forestal-ganadera y producción acuícola.
– El frigorífico Florida reabrirá a inicios de 2026 bajo la gestión de Abasto de Carnes Saturno, que planea retomar las operaciones en enero y contratar a unos 100 trabajadores. La planta estaba cerrada desde diciembre de 2024. La nueva administración ya tomó contacto con parte del personal y comenzará con tareas de supervisión. Un acuerdo entre las partes y el Banco República permitió la reactivación, y señaló que la mayoría de la producción, entre 80% y 90%, se destinará a la exportación tras adecuaciones en cámaras e instalaciones.
EMPRESAS E INTENDENCIAS
– Balanz inauguró nuevas oficinas en Carrasco, Montevideo, en un acto con autoridades nacionales. La empresa destacó a Uruguay como un país con estabilidad institucional y un centro financiero regional en crecimiento, donde busca ampliar su oferta de servicios para conectar a inversores locales con oportunidades globales.
– El grupo argentino Budeguer adquirió el 53% de Azucarlito, histórica refinería de Paysandú, en su primera inversión internacional. La familia Fraschini mantendrá el 44% y la gestión de la empresa. Budeguer aportará financiamiento, materia prima y expansión regional para modernizar la planta y potenciar las exportaciones, especialmente a Chile. Azucarlito procesa unas 60.000 toneladas de azúcar al año y factura cerca de US$40 millones.
– La empresa estadounidense UKG anunció el cierre de sus operaciones en Uruguay y un proceso de despidos que se extenderá hasta agosto de 2026. La decisión, comunicada a los empleados mediante un video, afecta a una plantilla que había crecido de 40 a unos 300 trabajadores desde 2022. Los primeros despidos ya comenzaron y cada empleado será informado individualmente. La compañía atribuyó el cierre a factores de mercado y prioridades estratégicas, y prometió apoyo y servicios de recolocación, aunque aún no divulgó un comunicado público.
– Tether Holdings confirmó al Ministerio de Trabajo que cerrará sus operaciones en Uruguay y despedirá a 30 de sus 38 empleados. La empresa, que había proyectado inversiones por US$ 500 millones en centros de datos y un parque eólico-solar, argumentó que los altos costos de energía y la falta de un esquema tarifario competitivo volvieron inviable el proyecto. Aunque ya había ejecutado más de US$ 100 millones, afirmó que el modelo contractual y los peajes eléctricos encarecieron demasiado la operación, pese a sus pedidos de mejores tarifas desde 2023.
– Las principales empresas del sector de casinos crearon la Cámara Uruguaya de Operadores y Arrendadores de Servicios de Casino y Salas de Esparcimiento. Reúne a Codere, Enjoy Punta del Este, el Radisson Victoria Plaza, los casinos de Rivera y Salto, y el Santa Cristina de Durazno. La nueva cámara busca fortalecer la representación institucional del sector y contribuir a un marco regulatorio más moderno y transparente.
Fuente: BCU, gub.uy